哈药股份股权激励分析
(注：此文仅作为分析公司的一种方法，希望和大家一起交流讨论，绝不作为买卖依据)
哈药集团股份有限公司是一家医药行业类公司。公司的主要产品有:青霉素钾盐、头孢唑林钠、头孢噻肟钠、青霉素、凯塞欣、阿莫西林、严迪片、护彤、高钙片、钙加锌口服液、双黄连粉针、丹参粉针、注射用双黄连、布洛芬颗粒、逍遥丸、丹佛胃尔康、牛黄降压片、六味地黄丸及纯中纯无菌纯净水等。公司是全国医药行业最早的上市公司之一，公司产品包括西药、中药和保健品等88个品种被认定为高新技术产品。"哈药"商标已被国家工商行政管理总局商标局认定为中国驰名商标,是国内最具价值的医药品牌之一。
今天我主要从公司股权激励对哈药股份进行分析：
年7月，公司拟授予人万股限制性股票，约占公司目前总股本的3.%，授予价格6.67元/股，解锁条件：-年净资产收益率分别不少于7%，9%，11%，主营业务收入占营业收入的比重不少于90%，-年净利润较年增长率分别不少于%，%，%且不少于同行业对标企业75分位值。
而公司年净利润为万元，年净利润为万元，根据承诺，年净利润至少应该为万元，年净利润至少应该为万元，年净利润至少应该为万元。
公司年前三季度营业总收入为亿万元，净利润为万元，年计划营收目标为亿元，若能实现目标，年净利润达到万元完全没有问题。据此，公司-年净利润增长见下表：
哈药股份目前市值亿，如果年净利润7.亿元，对应PE为29.4倍，年净利润11.亿元，对应PE为19.6倍，年净利润16.亿元，对应PE为13.6倍。
结合公司净利润增速，我认为给予25-30倍估值，对应市值为亿——亿元，上升空间为27.5%——53%。
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